Circle 與 USDC：推動數位金融 (Digital Finance) 的未來並在紐約證交所盛大上市

在快速發展的區塊鏈 (Blockchain) 和加密貨幣 (Cryptocurrency) 世界中，Circle 已成為關鍵角色，推動數位支付 (Digital Payments) 和金融服務的創新。該公司由 Jeremy Allaire 和 Sean Neville 於 2013 年創立，總部位於紐約市，致力於打造一個更開放、透明和可訪問的全球金融系統。其核心產品為 USD Coin (USDC)，全球第二大穩定幣 (Stablecoin)，已成為數位經濟的基石。Circle 於 2025 年 6 月 5 日在紐約證券交易所 (NYSE) 以股票代碼 CRCL 公開上市，首日表現震驚市場。本文將探討 Circle 的商業模式、USDC、其股票市場首秀，以及公司如何塑造金融未來。

Circle 是什麼？

Circle 是一家金融科技公司 (Fintech Company)，利用區塊鏈技術實現無縫、低成本且近乎即時的全球金融交易。最初作為點對點支付平台推出，Circle 已轉型專注於穩定幣和企業級區塊鏈基礎設施。公司的使命是讓企業和個人能輕鬆移動資金，促進經濟自由和金融包容性。

Circle 處於傳統金融與數位資產的交匯處，連接法定貨幣和加密貨幣。其旗艦產品 USDC 是一種與美元 1:1 掛鉤的穩定幣，旨在為加密市場提供穩定性，同時保留區塊鏈技術的優勢，如速度、安全性和透明度。

USDC 是什麼？

USD Coin (USDC) 是一種全額儲備的穩定幣，由 Circle 發行，每個 USDC 代幣由等值的美元或現金等價資產（如短期美國國債）支持。USDC 於 2018 年與 Coinbase 通過 Centre Consortium（現由 Circle 獨立管理）合作推出，截至 2025 年市值超過 600 億美元，為全球第二大穩定幣，僅次於 Tether (USDT)。

USDC 保持 1 美元的穩定價值，適用於以下場景：

• 全球支付與匯款：USDC 實現秒級跨境資金轉移，費用遠低於傳統銀行系統。
• 加密貨幣交易：交易者使用 USDC 作為避險資產，在市場波動時停泊資金。
• 去中心化金融 (DeFi)：USDC 用於借貸、借款和流動性提供，得益於其穩定性和跨區塊鏈的互操作性。
• 機構用途：金融機構、交易所和金融科技公司使用 USDC 進行結算、資金管理和跨境交

USDC 支持超過 20 個區塊鏈網絡，包括以太坊、Solana 和 Stellar，並通過 Circle 的跨鏈傳輸協議增強互操作性，使其成為開發者和企業的多功能工具。

Circle 的商業模式

Circle 的業務基於三個支柱：發行和管理 USDC、提供企業級金融基礎設施及促進全球合作夥伴生態系統。

1. 發行和管理 USDC
   Circle 負責 USDC 的鑄造和銷毀。企業可通過 Circle Mint 帳戶存入美元兌換 USDC，或以 1:1 比例兌換美元。此過程受嚴格監管，儲備金由紐約梅隆銀行等機構持有，並由貝萊德管理，經四大會計師事務所每月審計。2024 年，Circle 收入 16.8 億美元，99% 來自儲備金投資於短期美國國債的利息收入。
   
   
2. 企業級金融基礎設施
   Circle 提供 Circle Account，允許企業在多個區塊鏈上存取和儲存 USDC，簡化支付和資金管理。其 API 支持全球支付、數位錢包和智能合約自動化。Circle Yield 為認證投資者提供 4-6% 年化回報，以比特幣作為抵押品，受百慕達貨幣管理局監管。2025 年，Circle 收購 Hashnote（發行 13 億美元代幣化貨幣市場基金 USYC），強化代幣化市場地位。
   
   
3. 全球生態系統與合作夥伴關係
   Circle 與 Visa、Coinbase、Sony 和 Cumberland DRW 等合作，推動 USDC 採用。其 Circle Alliance Program 使 USDC 可在全球超過 5 億個錢包中使用。

監管合規與透明度

Circle 以監管合規和透明度脫穎而出，持有紐約州 BitLicense、46 個州貨幣傳輸許可證、法國電子貨幣機構許可證及百慕達數位資產業務許可證。儲備金每月審計，報告公開，確保信任。

Circle 的紐約證交所首秀

2025 年 6 月 5 日，Circle 在紐約證券交易所 (NYSE) 以 CRCL 上市，成為重要的加密相關首次公開募股 (IPO)。首日股價飆升 168%，反映投資者對穩定幣市場的熱情。關鍵細節如下：

IPO 定價與估值：Circle IPO 定價為每股 31 美元，高於 27-28 美元預期範圍，發行 3400 萬股 A 類股（Circle 提供 1480 萬股，賣方股東提供 1920 萬股），籌集約 10.5 億美元，完全稀釋估值 69 億美元，交易期間市值一度達 180 億美元。

• 股票表現：根據上方財經數據，CRCL 於 6 月 5 日以 69 美元開盤，最高 103.75 美元，收盤 83.23 美元，較 IPO 定價上漲 168%。截至 2025 年 6 月 6 日，股價為 83.23 美元，52 周範圍 64.00 美元至 103.75 美元。
  
  
• 投資者需求：IPO 超額認購 25 倍，貝萊德和 ARK 投資管理公司等機構表現出濃厚興趣，促使 Circle 將發行規模從 2400 萬股增至 3400 萬股，估值從 56.5 億美元上調至 69 億美元。
  
  
• 市場背景：在親加密政策和穩定幣立法預期的推動下，穩定幣市場預計到 2030 年達 1.6 萬億美元，Circle 的 USDC 佔據 24-27% 市場份額。

Circle 的演變與未來展望

Circle 從比特幣支付應用轉型為穩定幣領導者，2023 年克服硅谷銀行危機，2025 年成功 IPO。未來，其收購 Hashnote 和與機構平台的整合顯示其在代幣化資產和機構金融的雄心。挑戰包括 Tether 競爭、對利息收入的依賴及監管變化，但其合規模式和基礎設施提供優勢。

為什麼 Circle 重要？

Circle 通過 USDC 和 NYSE 首秀重塑數位時代資金流動方式，提供受監管的穩定幣，實現高效全球交易。其與行業巨頭的合作和 CRCL 股票首日 168% 的漲幅，凸顯市場對其潛力的信心。Circle 正重新定義全球金融系統，使其更具包容性、效率和透明度。